前一篇提到我自己所認為的投資本質，在於在尋找確定性，而且同時由於博弈性質你所找到的確定性又不能門檻太低。在之後的文章我可以列舉一些我現階段用的系統。不過在此之前，我想要探索幾個基本問題，

1. 為什麼要學習投資？許多實際資料證明，Retail Investor 最好的策略就是拿 Index Fund，你想去跟法人打又打不贏。
2. 你想要學就學得了嗎？究竟這是像學校教的學科一樣有可重複性的性質。還是說這像是創業或是成為藝術家一樣具備不可複製性？也就是努力不見得有回報，或回報就會比較高。
3. 你要怎麼驗證你的學習成果？投資許多性質都要在超長期才能驗證。很多績效良好的人遇到一次黑天鵝就死在半路上。

對於為什麼要學習投資的問題，鐵定是每個人不一樣，而且也跟你繼承或工作累積出來的資產大小有關，而有不同的目標。就站在人生有所餘裕的觀點來看，主要有三個點

1. 投資背後你所要學的是資源分配的藝術，還有槓桿的藝術，甚至是商業的藝術。我認為把投資的定義過度限制在各種資產上太過狹隘。對於普通的工薪階層，你可以問你自己為什麼要去某家公司工作，每個人一生就是有天生有限的時間資產，你為某一間公司工作等於就是把你自己時間的資源投注在上面，而你付錢去買某項服務其實就是去買人家的時間。而投資去了解不同的產業跟公司所帶來的訓練，會回饋到你更有意識地去面對生活中的某一個決定。而你生在某一個國家使用他的基礎建設，享受某個國家的經濟成長，儘管你沒有意識到但你其實已經在享受經濟成長的成果，就像是無形的 Index Fund 一樣。但就像你在社會中想要找到自己的位置一樣，你會想要去做資源分配來最大化你自己的效用。在了解自身限制的情況下，學習這項藝術本身就是一項對自己的風險投資，在認為自己夠聰明且有餘裕的情況下，去賭自己可以做到比大多數人好。
2. 真的下去做的時候，會發現投資對於自身心境的考驗，其實就是對於人生遊戲角度的一個寫照。你有可能建了一項策略跟一套原則，但市場的各種變化會考驗你人性中的弱點。但仔細思考，人生遊戲不就是這樣嗎？你有各種預期，也許你認為你會考上某間名牌大學，也許你認為你努力能夠得到好的工作跟薪水，也許你的策略是對的，但現實會不斷地考驗你。也許你就是因為各種運氣關係一直被埋沒，但這時候你會因此換了一套對於現實的價值觀嗎？還是你認為你只是剛好碰到考驗你價值觀的時期而已，你該堅持嗎？還是你該放棄？
3. 我個人覺得要了解投資學習歷史，甚至心理之類的都比財經有用，不過最重要的就是要有商業的天分。我自己是很喜歡琢磨各種東西，他的來由，他的資訊，他的好跟他的壞，就跟蒐集 Pokemon 一樣，十分地有趣。

對於第二個問題，我認為學習投資跟一般的學科的學習對於人的天份的要求面向不同。普通學科只要智商夠高，努力投資時間就一定可以學會。但同樣的特質放在投資，卻可能只是基本的要求，你還必須要有異於大眾的角度，這可能是因為你比普通人的心理還要來得理性而帶來的優勢，或是聰明到用異於一般的量化方式用電腦參與。我認為這些性質可以透過努力在有限的範圍內改變，但天分還是佔了大多數。從這角度說來，大概也跟一般學科差不多吧。要在某一方面成為最傑出，運氣，天分等都缺一不可。

至於驗證，現在並沒有一個方式驗證，在你離開市場之前永遠都有可能遭遇毀滅性的打擊，就像每一天都有可能是世界末日一樣。這只能回歸到你的信仰，你根據你過去參與的成績，來相信你打概比較大機率會是怎麼樣的人，究竟是有成果還是沒成果。

在尋找投資的點子的時候意外看到不錯的 Podcast: Planet Microcap。對於一般 Retail Investor 而言，必須要找到自己相對於 Big Whale 有優勢的地方。對於大市值的市場各種基金都有信息還有金錢上的優勢。人家是付高薪請研究員去全職研究各種產業跟公司，對於個人是很難贏過的。不過對於 Microcap 而言，由於市值太小基金很難進入，也就是不會有大的基金跟你競爭，你比較有可能有機會獲勝。而挑選比較成熟市場的 Microcap 也比較不容易踩到會計作假，畢竟犯法成本太高。對此香港跟A股等等就比較容易踩到老千股。像是下面就是我喜歡的一集，對於為什麼找 Canada 的 Microcap 還有優勢及該注意的地方都講得很清楚。

Ep. 39 - Strategies for Investing in Canadian MicroCap Stocks with Paul Andreola and Brandon…

除了投資方面以外，對於 Financial Independence 的規劃等也是從 Investmentmoats 的 Blog 讀到蠻有趣的 Podcast，主要是訪問 FIRE ，像訪問 Mr.Pops 的一集。

Financial Freedom Through Saving, Investing, and A Small Real Estate Portfolio

先不論 FIRE 運動的認同問題，了解別人的財務經歷等於也是從別人的經驗中學習，當然其中有些跟過去這段時間最長的牛市有關，也跟有人剛好在 2009 年幸運地在最低點進入市場有關。有其不可複製性。但我認為瞭解經驗還有當下的限制還是對於將來的決策有些幫助的。他們也把他們每個月紀錄的 Balance Sheet 還有 Income Statement 公布在他們的 Blog 上，對於能這樣公開了解別人的財務歷程然後去反向推敲決策也是蠻有價值的。

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